近期，美国“对等关税”政策引发的全球资产波动，其冲击力度被中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为远超2018年至2019年的贸易摩擦时期。然而，在此背景下，中国资产展现出了较强的稳定性和韧性，表现优于美国资产。李求索在接受券商中国记者专访时表示，尽管外部环境存在不确定性，但中国资产当前的机会远大于风险，预期海外投资者对中国资产的兴趣将逐步抬升。
李求索指出，中国资产重估的核心动力来自于科技突破与地缘格局的变化，这两者共同推动了中国资产估值体系的重构。以AI技术为代表的科技进步成为这一过程的催化剂，叠加全球资本再配置的趋势，形成了“叙事驱动+基本面支撑”的双重逻辑。例如，DeepSeek的技术演进打破了美国的技术垄断，促使市场重新评估中国科技企业的创新潜力和全球竞争力。
从市场估值角度来看，无论是纵向比较还是横向对比，A股和港股的当前估值均处于较低水平。沪深300指数的动态市盈率不超过11倍，相较于历史均值12.6倍，处于较低标准差位置，显示出较高的投资吸引力。与此同时，美股估值持续偏高，股权风险溢价偏低，表明投资者对美股的预期较为乐观。此外，沪深300当前的股息率约为3.5%，股债相对吸引力达到历史高位，进一步凸显了中国资产的投资价值。
在谈到外资态度时，李求索表示，尽管部分主动型长线外资仍在观望，但过去几年外资进入A股的资金规模整体呈上升趋势。即使在外部风险较大或中国资产出现波动的时期，如2018年和2023年，外资仍呈现出净买入A股的趋势。李求索认为，这一趋势将会延续。一方面，科技叙事、地缘叙事以及估值优势对外资具有明显吸引力；另一方面，国家不断推进资本市场的双向高水平开放，为外资流入提供了有力支持。
对于下半年A股市场的表现，李求索持乐观态度。他认为，随着政策的持续支持和外部环境的逐步明朗，A股市场有望迎来更好的表现。同时，港股作为受益于中国AI技术突破的板块，也将继续吸引公募、私募和高净值个人的配置。当前港股的股息率高于A股近2个百分点，对于偏好高股息的投资者，尤其是险资来说，港股具有较高的配置价值。